【甩手掌柜分享】九毛九上市还能续写海底捞的传奇吗？8

又一家内地餐饮品牌赴港上市。

近日，九毛九集团在港交所递交招股书，拟在香港上市。成为继海底捞之后，又一家在港谋求上市的内地餐饮品牌。

这并不是九毛九第一次申请上市，早在2016年，九毛九就寻求A股上市，而在去年，九毛九突然撤销了其上市申请，也就是在这一年，海底捞顺利在港股上市。如今海底捞的市值约1842亿元，创始人张勇则以138亿美元（约986亿元人民币）的身家成为了新加坡的首富。

而这一次申请港股上市，九毛九能否重现海底捞的神话呢？

九毛九集团的故事从一碗面开始。

1995年，九毛九集团创始人管毅宏在海南海口开了一家山西面馆“山西面王”，开始了创业之路。2002年，将门店开到了广东，到05年，管毅宏正式确立了九毛九品牌，面馆改名为“九毛九·山西老面馆”，成立了九毛九公司，广东也就此成为了九毛九集团的主要阵地。

15年，九毛九集团建立了“太二”酸菜鱼品牌，就此，九毛九集团开始走多品牌餐饮的路子。

太二酸菜鱼的门店装修注重潮流，品类主打酸菜鱼。一方面由于酸菜鱼口味记忆力强，同时标准化比较容易，另一方面则是太二更具个性的经营特色，吸引了年轻群体。于是，符合年轻人口味和审美的太二迅速走红，成为了九毛九集团的一大支柱。

翻座率作为考察餐厅经营最重要指标，太二也有着不俗的表现。2019年上半年太二酸菜鱼翻座率达4.9左右，超过了海底捞的4.8。

2018年，九毛九集团进行了调整，由金字塔结构调整为平型公司。就此，九毛九和太二、怂等成为兄弟品牌。

据招股书显示，九毛九目前旗下有五个品牌，分别是以西北菜为主的“九毛九”、酸菜鱼品牌“太二”、煎饼品牌“2颗鸡蛋煎饼”、四川冷锅串串品牌“怂”以及精品粤菜品牌“那未大叔是大厨”。

但作为营收主力的依旧是老品牌“九毛九”与网红品牌“太二”。

近年来，九毛九餐厅的开店速度已经趋于平稳，而作为新兴品牌的太二，则保持着较高的门店增长率。

与门店数量息息相关的则是其愈来愈重要的营收比重。招股书显示，老品牌九毛九的营收能力仍保持着较为稳健的增长，而新品牌太二凭借着其更为年轻化，更具特色的形象，成功成为网红品牌，其营收占比不断提升。

但市场过于集中，是九毛九集团进一步发展需要跨过的一个门槛。

招股书披露，2016年、2017年、2018年、2018年上半年及2019年上半年，九毛九集团分别自中国广东餐厅取得其收入的75.1%、74.7%、73.4%、74.9%及68.0%。来自广东市场的收入会继续成为九毛九集团未来收入的主要部分。

一旦广东市场出现问题，九毛九集团或许会面临灭顶之灾。而上市之后，有了新的资金，九毛九也就有了进军另一个市场的底气。

但并不是所有的餐饮品牌都能有海底捞的运气。同属于火锅行业的呷哺呷哺，则有些水深火热。

呷哺呷哺作为市场中唯二上市的火锅品牌，早在2014年便在港股上市，也曾因“连锁火锅第一股”而风光无限。但翻开呷哺呷哺近期的财报，表现有些不近人意。

尽管在呷哺呷哺发布的《2019年中期业务公告》中，其营收由18年的21.29亿元增长至今年上半年的27.13亿元，但其利润却在下降，经调利润下降了2%。也就是说呷哺呷哺开始亏钱了。

此外，呷哺呷哺近年来的营收增长来源于其高速的门店扩张。仅2019年上半年，呷哺呷哺就开了70多家呷哺呷哺餐厅。营收的增加来自于新店的业绩增加，而不是依靠已有门店营收能力的提升，尽管“烧钱”也是能力的一种表现，但呷哺呷哺的发展能力真的要打个问号了。

以前的呷哺呷哺凭借着“小火锅”模式，将火锅快餐化，以高性价比迅速占领了市场，在16年，呷哺呷哺升级为2.0模式。但受众定位不明确，性价比降低了，客单价上升的同时，翻座率却在下降。也就是说升级后的呷哺呷哺并没有吸引到用户，反而赶走了用户，门店的赚钱能力变低了。

此外，与九毛九集团一样，呷哺呷哺也面临着市场集中的困境。呷哺呷哺的门店总共有955家，其中北京占据了304家，占比31.8%。

现在的海底捞依靠服务维持着自己的增长，而呷哺呷哺还在探索着自己的发展之路，那谋求上市的九毛九又该如何向市场证明自己呢？

转载于 Future财经