网聚资本携手行业伙伴发布《食品与餐饮连锁企业资本化指引参考手册Ⅲ》

资本化是企业发展过程中的重要里程碑，不仅为企业提供了稳定的资本平台，可以支持未来的扩张和增长计划，还有助于提升企业的知名度和影响力，吸引更多的投资者、客户与合作伙伴，另外也可以促使企业建立更健全的公司治理结构，增加透明度和社会责任感，从多个维度提升企业管理水平。

尽管近年来食品与餐饮行业面临内外环境的重重考验：竞争内卷普遍，行业洗牌加速，私募融资冷却，消费复苏缓慢……但不经历风雨，如何见彩虹？纵观全球优秀的消费品上市公司，大多数经历了五十年甚至一百多年的考验，穿越了多个经济周期，经历过战争，经历过箫条，经历过繁荣，也经历过技术变革，有些甚至是跨越两三个世纪，才成长为全球令人尊敬的卓越品牌。

消费赛道是全球资本市场的长期核心资产，是经济稳定运行的“压舱石”和股市熨平周期的“稳定器”，近年来各个资本市场包括中国大陆A股、中国香港资本市场等，也在不断变革创新，为包括食品和餐饮在内的各行业优秀企业的资本化提供更多元化的路径及选择。

鉴于企业资本化的专业性、复杂性和系统性，我们将为中国食品与餐饮企业的资本化运作发布四期指引参考手册，分别从顶层设计、资本、财务、法务等方面，为企业的资本化团队提供整体认知及技术指导。2022年11月发布的第一期指引手册已对资本化作出素描画像，助力企业家对实业资本化形成整体认知并初步了解资本化设计的顶层框架；2023年6月发布的第二期指引手册梳理了在企业全生命周期内、境内外资本市场下的各类资本运作方式，为企业的资本化运作提供更为详细的技术指导。在本期指引参考手册中，网聚资本联合中金公司、君合律师事务所、德勤中国、红餐产业研究院等知名专业伙伴，主要梳理了企业在资本化过程中需要重点关注的财务及审计、税务、内部控制、信息系统的相关问题及技术指导，协助企业提升自身的管治水平，也为更顺畅的资本化道路提前做好准备。同时也进一步分享多元化的资本化路经，包括香港上市架构选择的考虑，为企业家的资本化运作规划提供更多指导。

我们期待与各位优秀的企业家携手，在资本化主题方面进行更多深度讨论和探索，与我国的食品与餐饮企业在资本市场长风破浪，共济沧海！

要点导读

资本化的道路绝非一锤定音。随着A股资本市场的不断成熟，香港资本市场的不断革新，各资本市场都在不断创新，为企业家资本化路径提供了更多的选择。

2023年2月17日，中国证券监督委员会（“证监会”）发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。至此，在中国资本市场运作了整整30年的证监会发审委制度正式取消。本次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

本报告介绍了A股全面注册制政策亮点、各板块的定位及行业要求；同时对香港市场统一备案管理、“全流通”备案申请、沪港通、深港通等多元化的路径进行了详细阐述，详情见报告内容（直击报告全文）。

上市本身是一项系统性工作，涉及机构较多，复杂性较高，历时较长。近年来，考虑到行业的经营特点，资本市场也提出了更宽维度的监管要求：除对企业自身经营业绩的要求外，对于企业的财务核算及管理、税务考量、业务合规、内部控制、信息系统建设及运行等也提出了专门的要求。企业需要满足相关资本市场监管机构的要求，提前做好相应的准备。

更多具体上市审核关注的要点，详见报告内容。

（三）条条大道通罗马——多元资本化手段

随着社会主义市场经济的完善，企业资本化的手段亦日趋多元化。企业可以综合考虑自身的财务状况、发展战略，外部的市场环境、投资者情况等因素，进一步探索企业发展路径，选择合适的资本化手段，实现企业价值的最大化。  

在最近的五年间，餐饮行业的融资活动可谓是风起云涌，经历高低起伏。自2018年起，餐饮行业的热度上升，受到投资者关注，行业的投资事件数增加。从大类上看，企业的融资手段可以分为债权融资和股权融资。债权融资方式主要有银行贷款，担保融资，金融租赁等。食品与餐饮行业主要分为食品行业与餐饮行业，与餐饮行业相比，食品行业所涉及的范围更加广泛，主要可以划分为农副食品加工业，食品制造业，酒饮料和精制茶制造业。 

以上内容出自由网聚资本、中金公司、德勤中国、君合律师事务所、红餐产业研究院推出的《食品与餐饮连锁企业资本化指引参考手册Ⅲ》。